Обзор «Башнефти»: как устроен бизнес компании, стоит ли инвестировать в акции

В прошлой статье мы рассмотрели Саратовский НПЗ, на очереди «Башнефть».

Географическая структура выручки компании показывает, что больше половины денег она зарабатывает на внутреннем рынке, но также есть значительная доля покупателей за рубежом — есть валютная выручка. Понемногу растет количество лицензий и месторождений, находящихся в разработке, на конец 2020 года — 268 лицензий wizardsdev отзывы и 188 месторождений. Значительную часть нефти «Башнефть» добывает на зрелых месторождениях, что не очень хорошо, так как это обычно сложнее и затратнее.

«Башнефть» — довольно крупная нефтегазовая компания, которую контролирует «Роснефть», как основной акционер. Производственные показатели «Башнефти» стагнируют, а финансовые — падают, что тянет за собой вниз дивиденды и котировки акций. Компания занимается что такое teletrade реализацией нефти, нефтепродуктов и продуктов нефтегазохимии в России и за рубежом. Основная часть продуктов переработки продается на внутреннем рынке. Розничная сеть представлена 542 заправками в 15 регионах страны.

Обзор «Башнефти»: еще одна публичная дочка «Роснефти»

Выручка и чистая прибыль «Башнефти» достаточно волатильны из-за зависимости от конъюнктуры на нефтяном рынке, и в целом есть неприятная тенденция к снижению.
В 2005 году акции компаний — владельцев башкирских топливных активов купила АФК «Система», в 2009 году стала владельцем их контрольных пакетов акций, а затем консолидировала все предприятия на базе «Башнефти».
Кризис 2020 года очень тяжело ударил по компании, восстановление также идет медленнее, чем у конкурентов.
Количество заправок практически не меняется в последние годы.
Как итог, «Башнефть» сейчас оценена дороговато как относительно своих средних значений за последние годы, так и относительно флагманов отрасли.
В 2015 году пакет в 25% плюс акция компании был передан из федеральной собственности Республике Башкортостан, а в 2016 объявили тендер о приватизации оставшегося государственного пакета акций компании — и его выиграла государственная нефтегазовая компания «Роснефть».

Это должно стать причиной значительного роста котировок ее акций. Выручка и чистая прибыль «Башнефти» достаточно волатильны из-за зависимости от конъюнктуры на нефтяном рынке, и в целом есть неприятная тенденция к снижению. Чистый долг постепенно растет, как и дебиторская задолженность, — тут есть повторение истории с Саратовским НПЗ. Кризис 2020 года очень тяжело ударил по компании, восстановление также идет медленнее, чем у конкурентов. Как итог, «Башнефть» сейчас оценена дороговато как относительно своих средних значений за последние годы, так и относительно флагманов отрасли.

Дивиденды и дивидендная политика

Количество заправок практически не меняется в последние годы. В 2015 году пакет в 25% плюс акция компании был передан из федеральной собственности Республике Башкортостан, а в 2016 объявили тендер о приватизации оставшегося государственного пакета акций компании — и его выиграла государственная нефтегазовая компания «Роснефть». В 2005 году акции компаний — владельцев башкирских топливных активов купила АФК «Система», в 2009 году стала владельцем их контрольных пакетов акций, а затем консолидировала все предприятия на базе «Башнефти». Но в 2014 году дело о неправовой приватизации возобновили, итогом этого стала передача пакета акций «Башнефти» в государственную собственность по решению суда. Месторождения компании сосредоточены в республиках Башкортостан и Татарстан, Ханты-Мансийском и Ненецком автономных округах, а также в Оренбургской области. Геологоразведку «Башнефть» ведет также и за рубежом — в Иране и Мьянме.

Почему акции могут упасть

По состоянию на конец 2020 года доказанные запасы оценивались в размере 328,8 млн тонн н. Для решивших инвестировать в «Башнефть» предпочтительным вариантом будут ее привилегированные акции из-за более высокой ликвидности и дивидендной доходности, чем у обыкновенных. У «Башнефти» действует дивидендная политика, принятая еще в 2015 году. Согласно ей, планируется выплачивать не менее 25% чистой прибыли по МСФО, если значение мультипликатора net debt / EBITDA не превышает 2.

Обзор «Башнефти»: еще одна публичная дочка «Роснефти»

В целом добыча нефти https://fxtrend.org/ падает год от года, добыча газа в последние пару лет растет, но не сказать что большими темпами. Компания стала открытым акционерным обществом в 1995 году. В 2002 году башкирские топливные активы приватизировали несколько компаний, которые, как считается, были связаны с семьей тогдашнего президента Башкортостана. У счетной палаты еще в 2003 было много вопросов по поводу этих сделок. Мы продолжаем цикл статей о компании «Роснефть» и ее публичных дочерних компаниях.